重仓股普涨却现净值亏损,贝莱德基金公募首秀哑火,大比例买入返售金融资产引关注

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发布时间: 2022-01-19

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  每经记者 任飞    每经编辑 叶峰    

  1月19日,贝莱德基金公布了首只公募基金2021年四季度报告,即贝莱德中国新视野混合A、C四季度业绩,尽管前十大重仓股多数在季内收涨,但两类份额产品季内利润均告负,季内净值增长率分别-0.83%和-0.96%。

  记者在其资产组合配置中发现,该混合权益产品股票配置仓位63.31%,另有近25%仓位买入返售金融资产。有分析指,此类交易类似股权质押回购,虽然有一定的低风险投资色彩,但风险犹存。

  重仓股“普涨”却现净值亏损

  作为外资控股的贝莱德基金,在去年三季度完成贝莱德中国新视野混合A、C首发之后,四季度已完成建仓,投资资产占基金总资产100%。作为一只混合型基金,权益资产配置季内普遍收涨。

  具体看来,该基金选股和投资策略与其他QFII大同小异,追求稳健且公司哪里代开酒店住宿票基本面持续向好的上市公司,尤其对标北上资金的投资偏好,贝莱德中国新视野A、C的重仓股多为北上资金热衷的标的。

说明:基金四季度前十大重仓股 来源:贝莱德中国新视野混合A、C四季报截图说明:基金四季度前十大重仓股 来源:贝莱德中国新视野混合A、C四季报截图

  2021年四季度报告显示,前十大重仓股中,立讯精密和士兰微占基金资产净值比例分别为5.74%和5.28%。需指出的是,从外资持股变动来看,四季度内,立讯精密和士兰微分别有89家和63家外资有代理开办公用品费票机构持有,前者在四季度后期有明显的机构加仓动有代理开搬运费票作。

说明:立讯精密外资持股变动(四季度,按周统计),来源:Wind截图说明:立讯精密外资持哪里可以开服务费票股变动(四季度,按周统计),来源:Wind截图

  此外,包括招商银行、贵州茅台等,也是最近三个月内北向资金净买入的活跃个股,截至2021年1月18日,分别净买入60.99亿元和40.34亿元。两只个股也是四季度内该基金的第三和第六大重仓股。

  以低估值、低波动蓝筹作为重仓股来配置,至少在目前主流的国内公募基金的选搬运费票哪里有得开股配置中比较少见。但对于主流的赛道股配置,基金经理也坦言风险犹存。

  基金经理唐华、单秀丽在季报总结中指出,去哪里代开办公用品票年三季度表现较好的周期板块,随着疫情以及政策纠偏的强化,普涨行情进入尾声,煤炭、钢铁、石油石化行业出现较大幅度回调。新能源以及新能源车等高景气赛道在高位开启震荡走势。针对A股市场风格切换频繁、震荡博弈的行情,两位基金经理表示,该基金采取了比较稳健的建仓策略,主要布局于食品饮料、消费电子、半导体、医疗服务等。

  但需指出的是,前十大重仓股中,仅有士兰微和招商银行在去年四季度内收跌,其余全部收涨,且立讯精密季内涨幅达37.78%,道通科技、贵州茅台等季内涨幅均超10%。然而统计显示,四季度基金业绩处于亏损,A、C两类份额季内利润分别亏损0.44亿元、0.07亿元;季内净值增酒店住宿票怎么开长率分别-0.83%和-0.96%。

  大比例买入返售金融资产

  权益资产的大比例“走红”,为何基金净值出现下跌,除了建仓成本之外,记者也在该基金的大类资产配置中发现与众不同的细节,即季内大比例买入返售金融资产,这与多数混合权益基金有所不同。

  统计显示,贝莱德中国新视野A、C季内股票仓位仅63.31%,处于基金合同约定的股票配置60%~95%的区间下限;而在低风险资产配置中,该基金并非主打债券,转而买入怎么开采购费票返售金融资产,后者投资比例占到基金总资产的24.92%,债券投资比例仅0.54%。

说明:基金资产配置情况(2021年四季度) 来源:贝莱德中国新视野混合A、C四季报截图说明:基金资产配置情况(2021年四季度) 来源:贝莱德中国新视野混合A、C四季报截图

  事实上,所谓返售金融资产是指先按约定买入再按固定价格售回的金融资产,是一种灵活配置资产组合的金融手段。简单来说,类似于一种股权质押回购,可以视作为以证券为抵押的借贷。“看起来是一桩买卖,实际上是一次借贷,而且这类资产不受利率限制,在期限、还款方式、质押资产等方面都由双方约定。”上海一位投资界人士告有开咨询费票诉《每日经济新闻》记者。

  具体来看,融资方向出借方融资,融资方以约定的券面价格向出借方买入相关资产(债券),一段时间后会再以低于券面价格向出借方返售,相当于这类资产(债券)回到出借方手中,但融资方为出借方收取差价以作利息。

  可见,类似借贷的关系双方是一种债权关系,融资方在取得返售金融资产之后,也要在约定的期限内对出借方可以开劳务费票进行返售。而从贝莱德基金的做法来看,该基金无疑是作为融资一方对出借方进行融资。

  “可供投资范围的一种,但相比于债券投资,此类资产的灵活度更高,而且在风控严格的前提下,或许比债券投资的收益更大。”前述投资人告诉记者,如有开住宿费票果对手方偿还能力尚可,借贷利率甚至会高出债券投资收益。

  可见,类似金融工具的应用在理论上有望提前锁定部分收益,叠加在返售期限和利率上的灵活性,国外投资者往往善用此项。但就国内投资机构的配置风格而言,运用此类投资工具依然比较少见。

  返售金融资产是否已在季内兑现收益不得而知,但就投资风险而言,此类资产也面临着质押风险和返售交割的风险,前述投资界人士告诉记者,如果涉及返售资产交割以及资产减值等风险爆发,可能会给融资方带来直接损失。

  封面图片来源:摄图网500621873

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责任编辑:陈悠然

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